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摘要： 规模因子（SMB）和价值因子（HML）是量化投资的核心因子，分别反映小盘股与大盘股、价值股与成长股的超额收益差异。SMB源于小公司流动性差、抗风险能力弱等风险补偿，长期存在溢价但可能阶段性失效；HML则体现低估值股票（如银行、能源）的均值回归特性，在高通胀或利率环境下表现突出。两因子通过2×3分组法独立构建，确保纯粹性。SMB侧重规模效应，HML聚焦估值差异，二者共同构成多因子策略的基础，
本文记录了一次量化回测中内存泄漏问题的排查与解决过程。在多进程并行处理1500万行股票数据时，发现任务完成后子进程未释放内存，导致系统内存占用持续偏高。经过分析，发现根本原因是跨进程传递了不可序列化的pl.LazyFrame对象。最终采用两种解决方案：1）子进程只写文件，不传复杂对象；2）改用标准库ProcessPoolExecutor。优化后实现了内存稳定释放，系统可支持大规模数据的高效处理。
未经裁决就进入回测调参循环，是量化里最昂贵、也最隐蔽的无效劳动。裁决到底从哪里来？多数量化流程给出的默认答案是：看回测结果看收益看稳定性看是否“还能再调”这看起来很合理，但在可控系统视角下，这是一个逻辑倒置。你允许一个东西，在“是否该存在”尚未被判断之前，就消耗大量算力、时间与认知资源。在任何严肃工程体系里，这都是非法流程。一旦收益被允许参与裁决，因子的定义就会开始发生“漂移”：定义会围绕表现调整
量化因子
——量化因子
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