如今，模型、芯片、企业软件和医疗AI开始同场出现，市场有了更完整的比较样本。德适排在前面，不只是因为已有获批产品，更因为产品背后还连接着可复用的底座，以及继续向更多病种、科室和任务扩展的交付路径。要看懂这份榜单，先要区分两件事：评分记录的是价格表现，市场真正定价的，却是企业未来能把什么能力变成收入。与此同时，新的问题也随之而来，AI公司少的时候，市场更容易讨论“是不是AI”，用稀缺性来贴标签。当然

根据聆讯后资料集，为持续拓宽技术护城河，公司将进行全方位的下一代技术升级，战略研发下一代智能引擎，端到端的工业VLA（视觉—语言—动作）模型，从核心智能、感知控制、开发范式到最终应用，系统性完善EIIR产品的技术能力矩阵。现在，中国拥有全部工业门类，最厚的产线数据，最快的工程师迭代速度。技术上，公司围绕物理AI大脑搭建了一套“云、边、端”一体化架构，云是大脑，边是神经系统，端是身体，赋予EIIR产

国产GPU“四小龙”中，摩尔线程17.36亿的营收规模排第一，高于沐曦的13.24亿、壁仞的12.36亿和天数智芯的9.46亿；147.42%的同比增速，也位居前列。再对比更头部的芯片公司，海光信息上半年营收90.99亿、增长66.52%，寒武纪营收59.96亿、增长108.13%——摩尔线程在17亿体量上还能跑出147%的增速，规模效应正在加速兑现。具身智能的仿真训练、数字孪生的实时渲染、AI内

从先行者们的经验来看，2009年出世的Waymo经过15年的运营仍未看到曙光。这么看来，Robotaxi是出行市场中的那条“鲶鱼”，依托科技为基底，以“无人”的形式，为“有人”的市场，带来更多的改变。无论结果如何，当若干年后的人们坐在更先进、更智能的载具里面的时候，或许也会回想起2024年的夏天，是一辆缓缓驶过的无人出租车，为人类带来了这一切....而当中国的萝卜快跑推出以后，他在微博发文表示，相

硬蛋创新深耕芯片产业三十年，服务海内外数万家客户，覆盖AI算力中心与AI智能终端上百个行业场景，服务客户包括美团、百度、文远知行等，并在GPU集群、机器人、边缘AI、智算中心方案上提供系统级交付。从财报看，硬蛋创新与NVIDIA、Intel、AMD、SanDisk等全球头部芯片原厂深度合作，服务触角延伸至AI算力中心、数字基建、机器人、智慧交通、工业互联、新能源等行业。但硬蛋创新在卖Jetson模

这当然也造成过一些困扰，但从2023年的语音，到2024年的视频，再到2025年的文本，MiniMax团队基本做到了每年在一个关键模态上往上爬一级台阶，用持续的技术突破，给团队和投资人建立起信心。而减小摩擦力的意义出现在成本端——保持高研发投入是底线，但就像AI重构工作流程的应用一样，模型技术和工程效率的优化总是在推进，MiniMax云计算等训练成本占收入的比例，从早期远高于1000%，一路压缩到

根据中报，知行科技面向机器人通用场景的AI BOX产品iRC100P已实现量产及规模化交付，新一代产品iRC600基于国产大算力芯片平台打造，可支持大模型的端侧部署，目前已进入国内数家头部机器人公司的适配阶段。前几年智能驾驶赛道比的是功能上限，但随着L2级渗透率提高，现在比的是谁能以更高的开发效率、更稳定的质量、更可控的成本，把十万套、百万套产品源源不断地送进主机厂的总装车间。真正打开估值边界的，

其AI AutoVision及医疗影像基座大模型iMedImage，面向染色体核型分析、B超、CT、核磁等专业场景，让机器参与识别、分析和辅助判断。基座统一，模型按场景生产，产品再回到真实使用中迭代。数据是否稀缺，AI是否碰到研发或诊疗的核心环节，结果能否被产品、实验或临床场景验证，这些问题更实际。德适并非为每个器官、病种从头定制算法，而是基于统一的影像基座模型，复用数据治理、训练、验证和部署能力

百度搭子定位通用办公Agent，库库AI深耕专业办公场景，秒哒专注无代码开发Agent，百度一镜聚焦数字人内容生产，Hogee以营销数字员工身份覆盖企业营销全链路，伐谋则面向企业决策优化，百度实际上打造了一个完整的Agent劳动力分工体系。在新估值体系中，百度应当被视为一个由四层资产构成的AI组合：底层是昆仑芯构成的国产算力资产，中间层是文心大模型和智能云构成的AI基础设施资产，应用层是Agent

资本市场从联想财报出发，已经开始形成一个相对清晰的价格发现链条：华尔街先从联想财报判断AI终端、AI服务器以及解决方案的需求和利润，提前调整戴尔等公司的盈利判断。可以看到，联想的三大主营业务，正在从“PC+服务器+服务”的传统组合，蜕变为“AI终端+AI算力底座+AI解决方案”的新三角。如果再细看，会发现今年以来，联想、戴尔几乎同频增长，年初至今分别累增超260%和290%。AI服务器积压订单达到