从 Optimus 成本结构看，执行器、丝杠、减速器、电机合计占整机 BOM 七成以上，供应链占硬件成本约 70%，组合重点配置的环节恰为单机用量大、价值量高的部分。中金公司认为，板块正从主题映射向产业验证切换，上游核心零部件技术壁垒高、价值量稳，确定性优于整机。三季度末基金前十大持仓占净值 54.95%，汇川技术 8.53%、三花智控 8.29%、科大讯飞 7.41%、大族激光 6.83%、中控

更重要的是，ADC、GLP-1、多肽、小核酸等新兴分子正成为新的增长极，复杂分子能力正在成为头部CXO企业的结构性优势，订单与收入同步改善的格局让这轮复苏的确定性远高于以往。前十大重仓股为药明康德（10.39%）、百利天恒（9.62%）、凯莱英（9.50%）、海思科（6.89%）、康龙化成（6.79%）、药明合联（6.40%，港股）、科伦博泰生物（6.38%，港股）、科伦药业（6.10%）、康方生

前十大重仓股清一色是AI应用细分领域的代表性企业，覆盖四大方向：企业级AI应用（中控技术9.78%、汉得信息7.10%、税友股份5.99%）、AI安全与云计算（深信服9.69%、网宿科技7.92%）、AI软件与数据服务（卓易信息9.70%、合合信息7.74%、海天瑞声5.57%）、大数据平台（星环科技5.17%）。需要强调的是，AI应用的投资并非"一蹴而就"的过程。在AI应用从"概念验证"走向"规