H-M模型是Henriksson和Merton在1981年提出了一种二项式参数检验模型，他们认为择时能力是基金经理预测市场超额收益（即市场收益与无风险收益之差）的能力，基金经理会根据预测结果将资金有效率的分配于证券市场，即当基金经理预测市场处于下跌时会降低暴露的仓位，减少系统性风险下的损失，所以如果基金经理具备择时能力，投资组合的β将在市场上升时期取较大的值，市场下降时取较小的值。其中的参数含义和

Campisi分解模型是从债券的定价出发进行收益分解。得到债券价格P可以表示为：假设债券的买卖发生在付息期间，将上下两个付息日之间的时间看作单位1，交易日到下一个付息日之间的剩余日期为m，交易日作为起始日，剩余付息次数为N+1，y是债券的到期收益率，其他关键变量有利息C、到期偿还的本金即面值F。债券的价格受到两个因素的影响：到期收益率y和利息mC，价格对于这两个因素的敏感度可以通过求偏微分得到。已