AWS的算力军备竞赛：Amazon AI基建Capex拆解
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继上一期拆解Google的AI基建Capex后，本期聚焦Amazon。这家电商巨头正在做出科技史上最大规模的年度资本承诺：2026年Capex瞄准2000亿美元。
核心数据概览
| 指标 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2026年(E) |
|---|---|---|---|---|
| Amazon总Capex | ~527亿美元 | ~780亿美元 | ~1250亿美元 | ~2000亿美元 |
| AWS收入 | ~910亿 | ~1080亿 | ~1280亿 | ~1600亿 |
| Q1资本市场开支 | ~120亿 | ~170亿 | ~260亿 | 432亿(Q1实际) |
Amazon 2026年Capex预计达2000亿美元，较2025年的约1250亿增长60%，占四大巨头合计Capex的近三分之一。Q1 2026单季已经花掉432亿美元。
2000亿美元花在哪？
1. 数据中心（~75%）
- Project Rainier（印第安纳州）：150亿美元，50万颗Trainium2芯片
- 全球38个Region持续扩张
- 欧洲主权云：德国78亿欧元
- 印度市场：2026-2030年投资480亿美元
2. 自定义AI芯片
- Trainium 3（2026年量产）：3nm制程，4.2 Petaflops BF16，功耗仅350W
- 芯片年化收入已超200亿美元，同比增长三位数
- OpenAI选择Trainium推理GPT-5.4
3. 网络与光互联
- 全球2000万公里光纤，400G/800G升级中
- 约占Capex的5-8%
四巨头Capex横向对比
| 公司 | 2025年Capex | 2026年Capex(E) | YoY增长 |
|---|---|---|---|
| Amazon | ~1250亿 | ~2000亿 | +60% |
| ~750亿 | ~1750-1850亿 | +133-147% | |
| Microsoft | ~850亿 | ~1200亿+ | +41% |
| Meta | ~650亿 | ~1150-1350亿 | +77-108% |
| 合计 | ~3500亿 | ~6100-6400亿 | +74-83% |
Q1 2026财报信号
- AWS收入：375.9亿美元（+28% YoY），15个季度最快增速
- 总营收：1815亿美元（+17%）
- 运营利润：创纪录239亿美元（利润率13.1%）
战略总结
Amazon在AI基础设施上的战略：以量换价（超大规模数据中心摊薄算力成本）、以芯换芯（自研Trainium替代英伟达GPU）、以AWS为核心场景。
说到底，Amazon是在用体量优势打一场消耗战：谁能先把单位计算成本压到对手无法跟进的水平，谁就能在AI时代的云计算市场赢得未来十年。
数据来源：Amazon Q1 2026财报、公开市场数据、行业研究报告 欢迎关注：阿水助理小Q
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